Les ingrédients de base
Le ROI (Return on Investment, ou délai de retour sur investissement) d'un projet photovoltaïque tertiaire se calcule à partir de quatre ingrédients :
- L'investissement initial (CapEx) : tout ce qu'on paie pour mettre en service la centrale
- Les flux annuels de revenus et économies : ce que la centrale rapporte chaque année
- Les coûts opérationnels (OpEx) : ce qu'il faut payer pour exploiter la centrale
- Les hypothèses dynamiques : inflation des prix de l'électricité, dégradation des panneaux, fiscalité
Étape 1 — L'investissement initial (CapEx)
Cinq postes principaux :
- Matériel : modules, onduleurs, structure, câblage (50-65 % du CapEx)
- Pose et raccordement : main-d'œuvre, levage, raccordement Enedis (20-25 %)
- Études : bureau d'études, calculs structure, démarches CRE (5-10 %)
- Frais administratifs : permis, déclaration préalable, Consuel (1-3 %)
- Options : batterie, IRVE, supervision premium (variable)
Pour une centrale 100 kWc en Île-de-France, comptez 90 000 à 120 000 € TTC tout compris. Le coût au kWc baisse avec la taille : sous 50 kWc on est à 1 100-1 300 €/kWc, à 500 kWc on descend sous les 1 000 €/kWc.
Étape 2 — Les flux annuels de revenus
Selon le modèle économique :
Modèle 1 — Vente totale
Revenu = Production annuelle × Tarif d'achat EDF OA
Le tarif est fixé contractuellement sur 20 ans. Pour 2025-2026, il oscille entre 11 et 13 c€/kWh selon la puissance (les petites puissances bénéficient de tarifs plus élevés).
Exemple : 100 kWc × 1 050 kWh/kWc/an × 0,12 €/kWh = 12 600 €/an garantis sur 20 ans.
Modèle 2 — Autoconsommation avec vente du surplus
Revenu = (Production autoconsommée × Prix EDF évité) + (Surplus × Tarif d'achat surplus)
Le « prix EDF évité » est ce que vous auriez payé à votre fournisseur pour la même énergie. En 2026 il oscille entre 17 et 25 c€/kWh selon votre contrat.
Exemple : 100 kWc × 105 000 kWh/an, taux autoconsommation 70 % :
Économies : 73 500 kWh × 0,20 €/kWh = 14 700 €
Surplus : 31 500 kWh × 0,10 €/kWh = 3 150 €
Total : ~17 850 €/an
Modèle 3 — Autoconsommation collective
Revenu = (Production allouée aux participants × Redevance ACC) + (Surplus × Tarif d'achat surplus)
La redevance ACC est fixée contractuellement (typiquement 70-85 % du prix EDF des locataires). Modèle plus complexe à modéliser car il dépend du nombre de participants et de leur profil.
Étape 3 — Les coûts opérationnels (OpEx)
Quatre postes à intégrer :
- Maintenance : 1 à 1,5 % du CapEx par an (typiquement bundlée chez nous)
- Assurance : 0,2 à 0,5 % du CapEx par an
- Remplacement onduleurs : 1 fois sur 15-20 ans, ~5-8 % du CapEx initial
- Frais ACC ou PMO (si applicable) : 1 000 à 3 000 €/an selon la complexité
Au total, les OpEx représentent 2 à 4 % du CapEx par an. Sur 25 ans, cumulés, c'est environ 60-80 % du CapEx initial.
Étape 4 — Le calcul du ROI
Trois indicateurs à connaître :
Délai de retour simple
Délai = CapEx / (Revenu annuel - OpEx annuel)
C'est l'indicateur le plus simple et le plus parlant. Mais il ignore la valeur temps de l'argent et les hypothèses dynamiques.
Délai de retour actualisé
Idem mais avec un taux d'actualisation (typiquement WACC de l'entreprise, 3 à 6 % pour une PME). Plus rigoureux pour un comité d'investissement.
TRI (Taux de Rentabilité Interne)
Le « rendement » du projet, comparable au rendement d'autres placements. Sur le tertiaire en autoconsommation, le TRI sur 25 ans oscille entre 8 et 15 % selon les hypothèses. À comparer au coût du capital de l'entreprise.
Hypothèses dynamiques : ce qui change tout
Le calcul de base donne un ROI « statique ». Mais trois hypothèses dynamiques modifient considérablement le résultat :
1. Évolution du prix de l'électricité
Hypothèse-clé pour les modèles en autoconsommation. Sur les 10 dernières années, les prix de l'électricité tertiaire ont monté de 4 à 7 % par an en moyenne. Si la tendance continue, le ROI s'améliore mécaniquement.
Cas pratique : un ROI calculé à 10 ans avec un prix stable devient un ROI à 7 ans si l'électricité monte de 5 %/an. Sensibilité énorme.
2. Dégradation des panneaux
Les modules PV perdent typiquement 0,4 à 0,6 % de rendement par an. Sur 25 ans, on a donc 88-90 % de la production initiale. À intégrer dans les flux annuels.
3. Inflation des prix d'électricité de revente
Les tarifs d'achat EDF OA sont fixés contractuellement et indexés sur des coefficients ICHTrev-TS ou similaires. À ne pas oublier sur les modèles en vente totale.
Le piège classique : oublier la sensibilité aux prix
Un comité d'investissement qui valide un projet PV avec un seul scénario de prix d'électricité passe à côté de 80 % de la valeur. Il faut toujours présenter au moins 3 scénarios (prix bas, prix médian, prix haut) et montrer le ROI dans chaque cas. C'est ce qu'on fait dans nos études 48 h.
Synthèse : le bon ordre des choses
- Estimer le CapEx (visite de site + devis)
- Calculer la production annuelle (logiciel PVsyst ou équivalent)
- Modéliser le profil de consommation et le taux d'autoconsommation
- Calculer les flux annuels (revenus + économies - OpEx)
- Calculer le délai de retour simple → première décision
- Ajouter les hypothèses dynamiques → étude robuste
- Présenter 3 scénarios de sensibilité → décision finale
C'est exactement la démarche que nous suivons dans nos études techniques et financières remises sous 48 h. Demander une étude →